جکسون هول آنلاین امسال و حواشی آن

• 03 شهریور 1400
• نویسنده : کارشناس دنیای ترید

سرمایه گذاران در جستجوی سرنخ های فدرال رزرو درباره برنامه کاهش تدریجی خرید اوراق قرضه دولتی یا همان تیپرینگ، در راستای آنلاین برگزار شدن سمپوزیوم جکسون هول امسال، به دلیل شیوع نوع دلتا کووید هستند.

معامله گران بازارهای آپشن، توقعی از اینکه بازار حرکتهای بزرگ بکند، ندارند

سرمایه گذاران این هفته به دنبال نشست هم اندیشی سیاست های پولی در وایومینگ جکسون هول که قرار است فردا برگزار شود، هستند تا سرنخ هایی در مورد اینکه چگونه افزایش موارد ابتلا به کووید 19 در ایالات متحده می تواند بر بحث برنامه کاهش تدریجی محرک های پولی تأثیر بگذارد، هرچند نگرانی ها در مورد شیوع مجدد کووید باعث شده است که فدرال رزرو گردهمایی سالانه خود را به صورت آنلاین برگزارکند.

جاش وین، مدیر پورتفو در صندوق های هنسی، در یک مصاحبه تلفنی گفت:

سرمایه گذاران دنبال علاماتی هستند که نشان دهد مقامات فدرال رزرو مایل به حرکت همراه با جریان خبرها و حرکت همگام با روند تکامل همه گیری هستند.

سیاست گذاران پولی از سراسر جهان قرار بود جمعه در میعادگاه شهر وایومینگ برای آغاز سمپوزیوم سالانه که توسط بانک فدرال رزرو کانزاس سیتی برگزار می شود، گردهم آیند.

اما در حال حاضر این رویداد، از جمله سخنرانی برنامه ریزی شده روز جمعه جرومی پاول، رئیس فدرال رزرو، پس از آنکه فدرال رزرو کانزاس سیتی در 20 اوت گفت شرایط بهداشتی، اجازه تجمع حضوری را نمی دهد، به صورت آنلاین، برگزار می شود.

این رویداد درست بعد از آخرین جلسه کمیته بازار آزاد فدرال رزرو ماه ژوئیه، که در تاریخ 18 اوت یعنی هفته پیش برگزار شد، صورت می گیرد.

در این رویداد، سیاست گذاران بانک فدرال رزرو نظرات مختلفی از جمله کاهش تدریجی خرید فعلی اوراق قرضه دولتی  و اوراق قرضه ای که توسط وامهای مسکن و بنگاه های معاملاتی مسکن ضمانت شده که ارزش آن در ماه 120 میلیارد دلار می باشد تا آخر امسال، ارائه کردند.

گروهی دیگر اما اظهار کردند به خاطر شیوع مجدد نوع دلتا کووید، ممکن است نیاز به تجدید نظر و بررسی دوباره فدرال باشد.

یان لینگن، رئیس استراتژی نرخ های ایالات متحده در  BMO Capital Markets، در یادداشتی در 20 اوت گفت:

این صورت جلسه ماه ژوئیه، فشارها و سنگینی ها را برروی سخنرانی پاول افزایش داد. یان لینگ ادامه داد: سرمایه گذاران قبلا به دنبال شفافیت و وضوح درباره زمان برنامه کاهش تدریجی خرید اوراق قرضه بودند که بیشتر این مسئله، در جلسه قبلی فدرال رزرو مطرح شد. اکنون زمان تایید و تاکید این است که سیاست گذاران بانک فدرال رزرو، به خاطر نگرانی ها از شیوع مجدد این ویروس، در کدام جلسه می خواهند شروع برنامه کاهش تدریجی خرید اوراق قرضه یا همان Tapering را اعلام کنند.

با این حال سرمایه گذاران انتظار ندارند که اظهارات پاول یا عناوین دیگری که ممکن است از این گردهمایی مشهور بیرون بیاید، جرقه های بزرگی در بازار ایجاد کند.

Garret DeSimone سرپرست تحقیقات کمی در OptionMetrics گفت که: انحراف نوسان نسبتاً خفیفی باقی می ماند (نمودار زیر را ببینید). این انحراف، تفاوت بین نوسانات ضمنی اختیار فروش (Puts) که به دارنده آن حق یا اختیار و نه تعهد خرید و فروش دارایی پایه، در قیمت معین و زمان معین را می دهد، و اختیار خرید (Calls) که همان حق خرید دارایی را اعطا می کند، اندازه گیری می کند.

دی سیمون در گفتگوی تلفنی به MarketWatch گفت:

هیچ نشانه ای از طریق سایر ابزارهای مربوط به آپشن ها وجود ندارد که نشان دهد سرمایه گذاران برای هرگونه حرکات بزرگ در بازار سهام در نتیجه این نشست و سمپوزیوم جکسون هول، آماده باشند. وی ادامه داد: این نشان می دهد که سرمایه گذاران با جکسون هول به عنوان یک رویداد ناامید کننده و غیر جذاب برخورد می کنند.  صرف نظر از آنچه پاول یا دیگر بانک های مرکزی خواهند گفت، تحولات پیرامون شیوع ویروس دلتا کووید، همچنان از نزدیک دنبال می شود.

در حالی که موارد ابتلا به کووید در ایالات متحده، ناشی از گسترش نوع دلتا، از اوایل ژوئیه در کنار افزایش جهانی عفونت ها در حال افزایش است، هفته گذشته، معامله گران بازار در سراسر جهان، نگاه قابل تاملی به این قضیه کردند.

ارزش سهام های جهانی کم شد، حرکتی که تا حدی به نگرانی در مورد خسارات احتمالی در فعالیت های اقتصادی و تجدید تنگناهای زنجیره تامین نسبت داده شد.

در ایالات متحده امریکا شاخص صنعتی سهام Dow Jones حدود 1.1% کاهش یافت که از 18 ژوئن که هفته تمام شد، بالاترین ریزش هفتگی خود را تجربه کرد. شاخص S&P 500 و Nasdaq Cmposite هم به ترتیب، 0.6% و 0.7% کاهش یافتند.

بازارهای کالاها هم، هفته بی رحمی را تجربه کردند، معیار نفت خام ایالات متحده  با 9% ریزش، بیشترین کاهش خود را از ماه مارس تا الان تجربه کرد. قیمت فلزات هم، از جمله سنگ آهن و مس، که اغلب به عنوان عامل پیشگام در رشد اقتصاد جهانی تلقی می شوند، همراه با کالاهای کشاورزی مانند ذرت و سویا به شدت کاهش یافت.

بازده اوراق قرضه خزانه داری هم با خرید اوراق بهادار دولتی کاهش یافت و دلار آمریکا وضعیت پناهگاه امن بودن خود را مجدداً تثبیت کرد.

هفته گذشته، ترکیبی از رویدادها توجه سرمایه گذاران را به تأثیر نوع دلتا ویروس کرونا به خود جلب کرد و این توجهات پس از بسته شدن بازار جمعه، با تصمیم گیری مبنی بر تبدیل این سمپوزیوم به یک رویداد آنلاین، مجددا اوج گرفت.

بانک مرکزی نیوزیلند هم که قرار بود به عنوان اولین کشوری باشد که نرخهای بهره را به خاطر اقتصاد بهبود یافته اش بعد از شیوع کووید افزایش دهد، پس از مشاهده تعداد انگشت شماری موارد کووید 19 که باعث تعطیلی مجدد اقتصاد این کشور جزیره ای شد، به تعویق بیاندازد.

سقوط قیمت آتی نفت هم بر اساس  داده های موجودی هفتگی نشان می دهد که تقاضای بنزین در ایالات متحده با توجه به اینکه هنوز سه هفته تا پایان فصل رانندگی ها در تابستان باقی مانده، کاهش یافته است.

یک مطالعه هم در بریتانیا نشان داده که اثربخشی واکسن های پرکاربرد  کووید در برابر نوع دلتا با گذشت زمان کاهش یافته و مقامات ایالات متحده آماده شده اند تا 100 میلیون دوز تزریق واکسن را، در پاییز و زمستان امسال انجام دهند.

در اوایل ماه جاری، میزان اعتماد مصرف کنندگان ایالات متحده به پایین ترین زمان خود در دوران همه گیری رسید و نظرسنجی ها نشان دادند که آمریکایی ها به شدت نگران این نوع دلتا کووید، هستند. بر همین اساس، پیشبینی ها و انتظارات مبنی بر بازگشایی گسترده دفاتر کار در پاییز، در حال از بین رفتن است.

در عین حال، اقتصاددانان می گویند:

مشخص نیست که آیا شیوع نوع دلتا ویروس کووید به طور قابل توجهی، به اقتصاد فراتر از آنچه انتظار می رود، آسیب وارد کند یا خیر. مسلم است که این خطر وجود دارد که، ترس از ویروس باعث شود برخی از خانوارها برنامه های مخارج خود را به تعویق بیندازند یا به طور کامل کنار بگذارند. آخرین داده های رسمی حاکی از این بودند که تقاضا در اوایل ماه اوت برای مشاغل هتل داری، هزینه های کارتهای اعتباری و بدهی ها و رزرو رستوران ها، همه سرعت خود را از دست داده و کاهش یافته اند. اقتصاددانان در انتها گفتند: اما صرف نظر از موج اخیر دلتا، با توجه به اینکه مرحله رشد اوج بهبود را پشت سر گذاشته ایم، انتظار کاهش تقاضا را در اقتصاد خواهیم داشت.

روبرت کاپلان، رئیس فدرال رزرو دالاس، یکی از سرسخت ترین طرفداران شروع و اتمام زودهنگام روند کاهش تدریجی خرید اوارق قرضه، روز جمعه گفت که: اگر شواهدی مبنی بر شیوع نوع دلتا کووید، باعث کند شدن اقتصاد شود، آماده تغییر تفکر خود هستیم.

Wein از Hennessy Funds اظهار داشت: اگر مقامات فدرال رزرو هفته آینده در جریان سمپوزیوم، نظراتی که باعث تحریک بازار می شود را ارائه دهند، به احتمال زیاد خطرات ناشی از نوع دلتا را نیز، تصدیق خواهند کرد.

در این صورت، با توجه به این نکته که، ممکن است استفاده از سیاستهای انقباضی پولی به تأخیر بیفتد، احتمال افزایش سهام ها وجود دارد.
Wein در آخر گفت:

در نهایت پیروزی نصیب افراد، افکار و اعمال آرام تر، خواهد شد.